【国研闭门26年01期 | 总11期】智能体技术范式跃迁：技术突破、资本变局与金融新基建

以大模型为基础的智能体技术正处于关键跃迁阶段。2026年1月，Anthropic Claude Cowork、OpenClaw 等持续运行型智能体实现实质性突破：系统不再局限于辅助决策或生成内容，而是能够跨系统自主执行任务、直接交付成果。这一变化迅速触发全球资本市场对科技产业价值逻辑的重新评估。春节期间，技术突破与市场波动形成明显共振。Claude Cowork 展示了直接操作 ERP 系统、自动化合规审查等能力，对传统 SaaS 商业模式构成实质性冲击。受此影响，美股软件板块单日市值蒸发约 3000 亿美元，Salesforce、Adobe 等龙头公司股价显著调整。市场关注点亦随之变化：由“AI 赋能软件”逐步转向“AI 重构软件价值”，由采购工具转向采购成果。这一结构性变化在中美市场呈现出同步但分化的特征。一方面，中国智谱 GLM-5、DeepSeek 新一代引擎密集发布，在国产算力与芯片体系适配方面取得进展；另一方面，美国 OpenAI、微软等科技巨头资本开支持续上行，但股价表现趋于震荡，投资者对单纯算力扩张逻辑的敏感度下降，开始更加关注 Agent Economy 的实际落地效率与商业转化能力。

金融行业也成为本轮技术变革的核心场景之一。机构运行模式正由“人–软件–数据”向“智能体–数据–成果”演进，传统金融科技公司的估值逻辑面临调整，而具备 Agent 原生架构与数据整合能力的机构获得更多关注。同时，规模化应用仍面临多重现实约束，包括模型可靠性、自主决策的法律责任界定、跨系统审计机制以及长短期投入平衡等问题，均有待进一步探讨。

在此背景下，国民财富发展研究合作平台在中国财富管理50人论坛学术指导下，于3月7日上午在北京组织“智能体技术范式跃迁：技术突破、资本变局与金融新基建”专题研讨会，围绕智能体技术演进、资本市场重估等关键议题开展研讨。