【报告】疏通资金传导链条，完善长效配套机制 ——资管行业支持民营企业融资发展的相关建议

报告题目：疏通资金传导链条，完善长效配套机制 ——资管行业支持民营企业融资发展的相关建议

作者：中国财富管理50人论坛课题组

时间：2019年3月15日

摘要：附一

目录：附二

附一：摘要

民营经济是社会主义市场经济的重要组成部分，民营企业的发展牵动社会各界的心。近日中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于加强金融服务民营企业的若干意见》，银保监会也发布了相关配套措施，资管行业作为社会融资体系的重要组成部分，有利于缓解当前民营企业融资难题。2019年2月24日，财富管理50人论坛举办专题研讨会，邀请政府监管部门、金融机构及民营企业代表，就新形势下资管行业如何更好地支持民营企业融资发展共商良策。

当前资管行业在支持民营企业融资发展中面临六大问题：一是资管新规后受去通道、限非标等因素流向民营企业的资金规模明显下降；二是私募股权机构作为民营企业股权投资的重要力量，在募、退、资本金等方面面临发展难题；三是资金端期限较短，长期股权投资市场的培育还需要时间，民营企业缺乏长期资金的融资渠道；四是纾困资金落地困难，“雷声大雨点小”，纾解作用有限；五是对民营企业项目的不公平的审计和问责机制减低了保险、商业银行等机构服务民营企业融资的积极性；六是企业债市场机制的不完善弱化了资管行业对民营企业债券融资的服务效果。

50人论坛建议从三方面推进资管行业更好地服务民营企业融资发展。在基本原则上，资管行业支持民营企业融资发展要坚持市场化、法治化和差异化三大原则，基于市场化原则进行投资纾困，充分考虑民营企业的差异性，防止政策“一刀切”，调动地方金融服务体系参与民营企业融资发展的积极性。在短期措施上，着力疏导资管行业服务民营企业的资金传导链条，在条件成熟下鼓励理财子公司尽快开业，推进理财子公司基于资本市场要求进行转型，加大对私募股权基金投资；建议尽快出台创业投资基金、政府出资产业投资基金的业务管理办法，解决过渡期内由于政策衔接不连续引致的业务暂停难题；大力发展资产证券化，推进非标转标，为民营企业融资开拓新渠道；鼓励资管产品依法合规通过监管部门认可的私募股权基金参与投资民营企业股权。在长效机制上，借助金融供给侧改革构建民营企业融资发展的良好生态圈。要大力推进企业债市场发展，创新民营企业债券融资工具，在项目审计和巡视中给予民营资产项目平等的市场地位；借助分类监管鼓励优质私募股权机构做大做强，逐步解决私募投资基金的“身份”问题，积极培育长期股权投资市场，在最大程度上调动各类金融机构主体参与民营企业融资服务的积极性；构建统一的民营企业信息平台，依法依规整合工商、税务、公安、司法、海关和金融监管部门的基础信用信息，打通信息孤岛，实现信息共享。

附二：目录

一、资管行业有助于民营企业融资发展 1

1、民营企业的融资难题是系统性问题 1

2、资管行业在支持民营企业融资发展中发挥了有效作用 2

3、资管行业可从三方面强化对民营企业的融资服务 3

二、资管行业支持民营企业融资发展中遇到的六大问题 3

1、资管新规后流向民营企业的资金规模减少 3

2、私募股权基金在募、退、资本金等方面的难题 4

3、资金端期限较短，长期股权投资市场的培育需要时间 5

4、纾困资金在落地过程中的两难问题 6

5、对民营企业项目的不公平审视问题 6

6、非金融企业债融资环境亟待优化的问题 7

三、完善民营企业融资发展的相关建议 8

1、民营企业的融资发展要坚持三大基本原则 8

2、短期措施上，疏通资管行业支持民营企业的融资渠道 9

3、长效机制上，深化金融供给侧改革，完善民营企业融资发展生态圈 10

附录：课题组成员列表 12