曹宇|中国银保监会副主席


资管业务已成为金融业的重要组成部分


回顾过去,我国资管行业经历了持续探索发展。从1998年首批公募证券投资基金的正式发行,到2002年商业银行开始推出理财产品,再到2003年保险资产管理公司相继成立,经过二十多年的发展,我国金融机构资管业务从无到有,从单一走向多元,从小众高端走进寻常百姓家。截至2019年一季度末,我国金融机构资管产品余额近80万亿元,规模超过金融机构总资产的四分之一。资管业务已经发展成为我国金融业的重要组成部分。


立足当前,我国资管行业进入了健康发展的新时期。2018年发布实施的资管新规及配套细则为统一规范资管业务、促进全行业健康发展奠定了制度基础。资管行业已初步形成银行、保险、信托、证券、基金等多种资管业务分工协作、优势互补和良性竞争的市场格局。同时,我国的经济稳定增长和居民财富积累,也为资管行业创新发展提供了战略机遇。到2018年底,我国国内生产总值已达90万亿元,全国城镇居民人均可支配收入达4万元。据市场预测,2021年中国个人可投资资产规模将达到200多万亿元。这迫切要求资管行业进一步适应实体经济和金融市场变化,深化改革,主动作为,丰富供给,发展壮大,满足日益多样化、差异化的投融资需求。


放眼未来,我国资管行业发展仍具有广阔空间。一些金融市场发展较为成熟、资管服务相对活跃的国家,在居民家庭的金融资产中,现金和储蓄的比例已下降到13%左右,资管产品的占比将近四分之一。而据不完全统计,当前我国居民家庭的金融资产构成中,现金和储蓄占比仍超过一半。借鉴国际经验,随着经济的不断提质升级,资管行业在我国仍有很大市场潜力。


总之,我国资管行业经过不懈探索,已经成为金融业的重要组成部分,未来还具有很大的上升空间。作为监管部门,我们需要进一步提高对资管业务的重视程度,把资管行业的发展与监管问题放在更加重要的位置。


银行业保险业发展资管业务具有自身的特点和优势


一是银行业保险业资管业务是行业内的重要力量。经过十多年的探索实践,我国银行业保险业资管业务已逐步形成了具有自身特色的发展理念、市场定位、功能优势和专业积累。截至2019年一季度末,银行业保险业资管产品余额合计近44万亿元,占资管市场总规模的55%。具体来看,银行理财产品余额22万亿元、保险资管产品余额2.6万亿元、信托公司资金信托余额约19万亿元。相关业务正按照监管要求主动优化投资结构,呈现出更稳健和可持续的发展态势。


二是银行业保险业资管业务具有自身的特点和优势。首先是长期稳健经营形成的产品信誉优势。从过往实践看,银行理财和保险资管等起步于面向储蓄客户和保险客户的增值服务需求,定位于风险偏好适中或相对保守、不谋求超额回报的大众投资者。因此,其资管产品总体上保持较为稳健谨慎的投资策略,更加注重受托资产的安全性和收益的可持续性。经过长期发展,银行理财和保险资管等为客户提供了相对稳定的产品收益,也积累了宝贵的市场声誉和投资者信任。其次是紧密贴近客户形成的网络渠道优势。银行业保险业机构普遍具有覆盖广泛、延伸下沉的物理网点和电子渠道,这是更好触达客户、了解客户、服务客户的天然优势,为密切客户联系,准确把握需求,增强服务针对性提供了基础保障。再次还有严格审慎监管形成的合规管理优势。银行业保险业事关广大人民群众的基本财产安全,无论是国际还是国内,均接受最为严格审慎的监管。我们对其资管业务也实施了行为监管与机构审慎监管相结合的监管框架,始终强化内部控制和外部约束,严格防范短期利益和过度承担风险,更好地保障其安全稳健运行和可持续发展。


三是银行业保险业资管业务发展具有坚实的制度保障。银保监会一直注重完善优化监管规则,筑牢制度栅栏,明确传递监管政策导向,不断强化市场机构的合规意识和自觉实践。特别是在资管新规发布实施后,在银行理财方面,银保监会及时制定出台《商业银行理财业务监督管理办法》、《商业银行理财子公司管理办法》等配套细则,明确落实资管新规要求,督促指导银行理财业务整改和转型,坚定推进银行理财子公司改革。在保险资管方面,抓紧制定《保险资产管理产品业务管理暂行办法》,并针对组合类资管产品、债权投资计划和股权投资计划分别制定了配套细则。目前,相关工作已基本完成,正在按立法程序抓紧推进。在信托业务方面,正在起草《信托公司资金信托管理办法》等制度规则,形成以监管部门为主体,行业协会自律功能、信托登记公司市场约束功能、信托业保障基金保障机制为补充的信托业风险防控体系。


加强对银行理财子公司的监管


当前,推动银行理财业务规范转型是我们的一项重要任务,其中理财子公司改革是关键着力点。在过去一年里,银保监会围绕资管新规的明确要求,督促银行业保险业资管业务规范转型,目前总体呈现出总量保持平稳、产品结构优化、理财子公司顺利组建的良好发展态势。按照“成熟一家、批准一家”的原则,有序批设理财子公司。截至目前,六家大型银行均已获批设立子公司,四家已开业;全国性股份制银行已全面展开相关工作,其中三家正在筹建,光大银行还计划将青岛市作为理财子公司注册地,以实际行动支持青岛财富管理试验区建设。与此同时,城市商业银行的理财子公司设立工作已开始起步;农村商业银行、外资银行等也在积极推进。


下一步,银保监会将在严守风险底线的前提下,突出监管重点,持续优化监管规则和监管方式,督促引导理财子公司起好步、亮好相、开好头,在支持资本市场建设、服务实体经济、助力居民财富增长等方面,发挥积极作用。


一是坚持严格监管。银保监会将持续督促理财子公司秉承商业银行的审慎稳健经营理念,在起步阶段就树立起合规意识和文化。在日常经营中,始终坚持依法依规展业、强化行为约束,健全风控体系、夯实内控基础,敬畏风险、敬畏规则,坚定走好健康可持续发展的道路。同时,理财子公司业务创新和产品创新,必须有利于支持实体经济、有利于防范金融风险、有利于保护投资者合法权益,更好地满足多样化金融需求。


二是坚持维护公平竞争。不同的资管机构在管理机制、经营理念、激励约束机制、投资运作和人才储备等方面各具优势和专长。银保监会将在资管新规统一规制的基础上,进一步加强与相关部门的协调配合,消除制度性洼地,维护公平竞争,支持理财子公司明确定位、错位竞争,走市场化、专业化发展道路,实现与各类资管机构优势互补和功能协同,共同创建良性竞争、有序协作的公平市场环境。


三是坚持保护投资者合法权益。银行理财业务担负着广大投资者的财产托付,承载着老百姓的信任。要准确评估把握投资者的风险偏好和实际承受能力,强化对销售行为和渠道的管控,确保投资者适当性管理落到实处。同时,要更加重视投资者教育,普及理财知识,培育风险意识,树立科学审慎的投资理念,切实保护投资者合法权益。


我国正处于经济转型升级和结构性改革的关键时期。“百舸争流,奋楫者先”,希望资管行业不忘初心、牢记使命,真正承担起受人之托、代客理财的专业责任,为人民群众做好财富管理,为实体经济做好支持服务,共同推动中国的财富管理迈上新台阶。也希望大家继续支持“中国财富论坛”这个平台,为中国资产管理行业改革和青岛财富管理试验区建设贡献智慧和力量。


来源|《中国金融》杂志


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曹宇:理财子公司改革是推动理财业务转型的关键着力点