报告题目重视行业问题 优化相关政策——资管新规两类基金细则与行业发展政策建议

作者:中国财富管理50人论坛课题组

时间:2019年12月10日

摘要:附一

目录:附二


附一:摘要

资管新规发布以来,监管层和市场机构积极推动和开展资管业务规范转型工作。老产品规模收缩,非标资产明显压降,刚性兑付有序打破,影子银行的风险得到有效遏制和化解。但受宏观经济和市场环境变化等因素的影响,创业投资基金和政府出资产业投资基金行业自2018年起募资和投资持续下滑,至今仍处于近几年来的低位,以银行为代表的金融机构管理的资管产品对两类基金的出资受限,被认为是行业募投双降的重要原因之一。

在此背景下,发改委牵头制定的《关于进一步明确规范金融机构资产管理产品投资创业投资基金和政府出资产业投资基金有关事项的通知》(简称《通知》)正式出台。《通知》明确了适用的两类基金条件和标准,对资管产品投资两类基金,给予了相关政策优惠安排。《通知》的整体思路和主要内容,与资管新规基本原则保持一致,进一步完善了资管新规的配套制度体系,对提振市场信心,促进两类基金持续健康发展,都具有积极意义。

市场机构和专家学者对《通知》的出台表示了支持,但是对《通知》内容及行业现状提出了一些问题和看法。主要集中在以下几方面:行业募投双降、资金结构失衡,银行等资金参与两类基金面临诸多困难,两类基金的内涵和认定存在疑惑,两类基金的退出难加重了募资难等。

为更好地发挥政策效果,解决行业募资问题,更好地促进两类基金持续健康发展,50人论坛建议从以下几方面完善相关制度和政策措施:一是引导金融机构和社会公众正确认识资管新规对两类基金长远健康发展的积极意义,充分重视行业当前困难、充分重视资管新规对行业长远健康发展的积极意义等。二是重视银行等金融机构的顾虑和诉求,优化过渡期安排,鼓励其向两类基金出资。三是明确两类基金的认定标准,并通过协会等组织发布名单,给银行等金融机构以明确的指引。四是充分发挥母基金在资金转化方面的作用,支持资管资金投向母基金优先级。五是在防控风险的基础上对两类基金适度放开期限错配的限制。六是进一步优化创投减持新规,以退促进,鼓励长期投资。七是建设统一的资管产品登记平台并试点流转交易机制。八是推动企业年金、社保等长期资金入市,同时引导和培育健康投资文化形成。


附二:目录

一、《通知》的主要内容和目的 2

1. 通知内容:明确资管产品可投资两类基金 2

2. 出台目的:主要解决募资难问题,促进行业持续健康发展 3

二、市场机构对《通知》相关问题的集中反馈 4

1. 募投双降,资金结构失衡,长期资金长期不足 4

2. 银行等资金参与两类基金面临诸多困难 5

3. 两类基金的内涵和符合条件的两类基金认定的问题 7

4. 资金退出难加重了募资难问题 8

三、完善《通知》内容及确保顺利落地的相关建议 9

1. 引导对行业及相关政策的正确认识 9

2. 优化过渡期安排,鼓励银行等金融机构支持两类基金 11

3. 明确两类基金的认定标准 11

4. 充分发挥母基金在资金转化方面的作用 12

5. 在防控风险的基础上适度放开期限错配的限制 13

6. 进一步优化创投减持新规,鼓励长期投资 14

7. 推进建设统一的资管产品流转平台 14

8. 推动长期资金入市 15

附录:课题组成员列表 16




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【报告】重视行业问题 优化相关政策 ——资管新规两类基金细则与行业发展政策建议

2019-12-10