近日,随着A股的交易量连续多个交易日突破万亿,偏股型基金销售也进入一个热潮。东方红资产管理总经理任莉近日做客《国民财富大讲堂》,围绕“火热的基金,投资者如何与基金共赢?”这个话题,从投资者认知角度,探讨了如何理性看待基金产品在个人财富配置中的定位,如何用正确的投资理念指导自身行为,改善盈利体验。


如何破解“基金赚钱,基民不赚钱”


过往多年的数据显示,偏股型基金长期业绩可观,但大多数基民却是收益很少,甚至止损离场。造成这一现象的原因有多个。第一是基民进场的预期;第二是进场资金的性质,是长期资金还是短期资金;第三是基金的持有情况。比如,很多基民是看到赚钱效应才进场,也就是市场涨了一段时间后,基民才登场,这时市场大概率会面临一个调整,调整时就可能亏损了。等下次发现赚钱效应时再进场,如此反复,也就失去了赚钱的机会。


投资者不赚钱背后的原因很复杂,我们一直在观察、跟进,也一直在做这方面的研究工作。我们一直在开展投资者服务工作,一再引导我们的投资人进行理性的决策,比如,1.2元进场的,不要在1.1元出场,要相信时间能够给你带来收益。相较于基金业绩好的时候,在回撤时更需要专业服务,我们就会做各种各样的投资者见面会,做客户陪伴。因为产品波动的过程中,客户是特别需要专业的人员用专业的投资理念来陪伴的。我们都知道,产品没有一直往上走的净值曲线,只有陪伴投资者度过波段,波浪式地往前,才能真正帮助他们赚到钱。


买基金需要择时吗?


买基金,其实任何时点进场都不是问题。最近有很多人问我“现在是不是买基金的时机”,我只问两个问题:第一,这笔资金是准备要参与股票市场、投资基金吗?第二,这笔资金能不能至少放三年?


事实上,任何时点进场,作为一个优秀的投资管理人,大概率三年时间都会赚钱,关键是投资者是否给投资管理人足够的时间,让他度过波动,穿越周期,真正获得长期收益。如果投资者找对了优秀的管理人,就可以耐心等待。


什么样的投资者最能与基金共赢?


第一,在市场特征不明确、既不是牛市也不是熊市的时候进场的投资者,往往能获得较高收益。第二,即使是在热潮时进场的投资者,如果能够持有基金达三年以上,大概率也是能获得收益的。其他情况下,投资者基本上很难赚到钱。


投资者在投资时,一定要做好资产配置,选择有稳定长期业绩的优秀管理人,持续少额地投入资金,不需要自己判断高点或低点。比如说,每月定期投资,不管涨跌,持续少量地投入资金,可以保持好的心态。


怎样做资产配置?


每个人都要做好资产配置,将所有的资金投入到某一类品种上,肯定是不能满足我们的财务需求的,比如:所有资金都投到房地产上,流动性会弱一些;所有资金都投入股市,波动很大,亏损风险高;资金都存入银行,收益可能都跟不上通货膨胀。


生活中的每一种诉求,都是对资金的不同时间点的要求。比如旅游、消费等用的是短期的资金,这类钱可以放在银行,做银行理财;每年孩子的学费,一年期的资金,可以投一些固定收益的产品,比如债券型基金;两三年、三五年都不会动的钱,可以投资到需要更长时间来赚取更高回报的资产,比如股票型基金或混合型基金。


年轻人更适合权益类投资?


我不完全这么认为。年轻人生活丰富多彩,能够投资的钱少,需要花钱的点很多,同样需要做好资产配置,做好短期、长期生活安排。


同样地,虽然老年人没有稳定的工资收入来源,但也不是说应该全都投银行理财产品或固定收益产品。不同人的经济状况、家庭状况不同,如果老年人有几百万、几十万资金,愿意投资一部分参与资本市场,分享经济和资本市场高速成长,也是应该的,前提是先根据生活规划做好资产配置。


如何选择优秀管理人?


第一,从整个行业里找到优秀的资产管理公司,可以看基本数据,比如说它的规模加权的长期收益率。


第二,看投资经理投资年限是否够长,他的长期业绩和短期波动有多大,比如说三年的业绩在前1/3以上,三年、五年的业绩在前1/3,这样的投资管理人大概率是不错的。需要注意的是,做投资都是做的大概率选择,没有东西是确定的,只能尽可能多收集信息,帮你做出相对正确的判断。


第三,通过专业服务人员了解管理人的风格特点,选择适合自己的管理人。


另外,如果资金量比较大的话,不要把资金全部投到一个产品上面,应该做不同公司、不同产品的配置。


价值投资的内涵是什么?


从2005年开始我们就一直践行价值投资的理念,对东方红资产管理而言,价值投资内涵已经超越了投资和理财的范围,有三个层面:


第一个层面是大家通常认为的在投资方面做价值投资,最早的含义就是,如果一个上市公司的股票价格是30、40元,而我们认为它的价值是50元,那么这个时候它就有投资的价值,因为它被低估了。或者说我们判断现在价格50元的股票,明年后年会涨到60、70元,它也是值得投资的。


第二个层面是理财方面的价值投资,投资者把钱交给长期可持续发展的优秀投资管理人,然后跟着管理人的成长发展,赚取回报。


第三层面的价值投资是指事业、职场和生活。选择与自己三观一致的公司,比如东方红资产管理一直秉承客户利益至上的原则,把客户当做家人,认真对待客户的托付。我们把员工也都是当做家人,在公司发展过程中共同发展,当公司发展有波动时,全体员工一起努力,帮助公司走出低谷,走向更高的位置,这也是员工的价值投资。


如何理解封闭式基金?


三年、五年期的封闭式公募基金是东方红资产管理率先在行业发行的,因为我们深刻地认识到专业和时间二者是缺一不可的。


在这些产品发行之前我们一直在做投资者教育,我们知道,如果把客户的钱封闭在产品里,随着市场的涨跌,客户会非常不安,这时就需要专业服务的陪伴。比如我们“东方红万里行”客户服务活动近5年来做了7000多场线下活动,参与人次超过43万人。


客户把长期资金投入封闭式基金,分享中国经济高速增长的回报。客户看到了好的结果,就会对公司、市场、产品建立信任,整个行业也会有更好的发展,如此进入良性循环。


给投资者的建议


第一,是否做好了资金安排。如果投资者做好了资金安排,愿意承担一定风险来获取回报,那么可以配置权益类产品。


第二,资金是否能至少放三年,期间不管涨跌。长期来看,市场的短期涨跌不会影响长期的投资收益,比如在2007年以前发行的公募产品,经过了2007年6000多点的高点,现在很多优秀的产品都是远远超过2007年高峰时的净值的,所以股市的点位虽然对基金净值有影响,但并不决定基金净值。一般来说,持有三年以上赚钱的概率会非常大。


如果大家现在参与了权益类产品投资,可以保持淡定,不急不缓,不要做杠杆,不要做配资,永远都是用相对比较闲的钱来做投资,不要打破原来的资产配置,切忌追涨杀跌。大家要以平常心进场,最好是逐步进场,然后让时间来创造价值。


*《国民财富大讲堂》系由中国财富管理50人论坛联合新华网于今年3月创办。本内容根据作者在《国民财富大讲堂》的公开讲座整理而成。转载或引用,必须是以新闻性或资料性公共免费信息为使用目的的合理、善意引用,不得对内容原意进行曲解、修改,同时必须保留本平台注明的来源信息。


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【国民财富大讲堂】029 | 东方红资产管理任莉:如何破解“基金赚钱,基民不赚钱”?

2020-07-18