9月12日晚上七点半,中国财富管理50人论坛与新华网联合推出的投资者教育公益节目《国民财富大讲堂》第三十六期播出。中国金融期货交易所原总经理戎志平围绕“衍生品市场的投资者视角”这个主题进行了精彩解读。该节目在新华网、新华网客户端、新浪、腾讯、百度和哔哩哔哩等平台播出。截至13日9:00,本期节目吸引了近59万网友观看,同时也受到业内人士及金融机构的广泛关注。


两方面深化衍生品服务实体经济功能


近年来伴随着经济的快速发展,我国衍生品市场规模不断增大,未来仍有较大的发展空间和机遇。


就金融工具来看,主要分为融资和投资工具、风险管理工具两类。金融衍生品本质上是风险管理的工具,是为投资或融资服务的。衍生品市场的三大功能包括价格发现、套期保值和风险管理。而衍生品市场的意义在于,它可以提高金融市场风险转移的效率,为实体经济的经营者、投资者、融资者提供风险管理的工具。


戎志平表示,最近几年我国衍生品市场在服务实体经济方面取得了显著进展,最突出的表现是越来越多的实体企业开始使用衍生品进行风险管理。


在他看来,衍生品市场服务实体经济可以从几个方面入手:首先,金融机构要提供企业风险管理的产品和服务。实体企业对衍生品的需求是多方面的,有管理大宗商品风险的需要,也有管理融资风险的需要;既需要场内产品,也需要场外产品;即需要标准化的期货产品,更需要个性化、量身打造的产品。因此金融机构在为企业提供融资服务的同时,也应考虑配套的风险管理服务,提供相应的产品。其次,金融机构、交易所要加强对企业的辅导,帮助企业正确运用衍生品进行风险管理。为此,企业需要建立相应的管理制度以及具备熟悉衍生品市场的专业团队,这些都需要专业的指导。


此外,他还称我国衍生品市场国际化已经起步,包括针对QFII开放了股指期货市场、推出了第一个国际化的期货品种原油期货等。未来随着我国金融市场化、人民币国际化程度越来越高,衍生品市场也将加快国际化的进程。


投资者如何参与衍生品市场?


由于衍生品市场的专业性,投资者在参与衍生品市场投资时一定要具备专业的知识和注意防控风险。


戎志平表示,衍生品丰富了管理投资组合的工具,有助于提升投资管理能力,所以对于专业投资人来说要积极面对。与此同时,还要做好风险管理。就历史上全球一些较大的衍生品市场投资失败案例来说,很多都发生在专业机构身上,所以专业投资者开展衍生品业务做好风险管理非常重要,除了市场风险外,还要特别注意操作风险和交易对手风险的控制。


那么专业投资者如何才能做好风险管理呢?主要有三个要素:人才、内控制度和技术系统,这是构成机构风险管理能力的核心,只有风险控制做到位,才能让衍生品市场投资行稳致远。


另外,戎志平还称对于普通投资者来说,进入衍生品市场前一定要做到知彼知己,量力而行,不要超出自己的能力范围。由于衍生品市场的专业门槛比较高,普通投资者参与衍生品投资需要具备必要的知识和技能。没有经过系统的学习和训练,不可盲目进入这个市场。如果个人要参与股指期货、股指期权交易,最好已经有股票、基金的投资经验,而且有不错的收益。


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【国民财富大讲堂】036 | 戎志平:衍生品市场服务实体经济取得显著进展

2020-09-12