【CWM50青年论坛2022年02期】LME镍期货暴涨事件及其对我国期货市场建设的启示

近期，伦敦金属交易所（LME）镍交易市场的史诗级行情引起广泛关注。目前，事件喧嚣虽有所平复，但背后反映出的问题仍值得深思。在此背景下，中国财富管理50人青年学术论坛于3月13日举办专题研讨会，围绕“LME镍期货暴涨事件及其对我国期货市场建设的启示”展开研讨，以期为我国期货行业平稳健康发展和实体企业应对大宗商品市场风险提供务实的参考和建议。

在主题发言环节，方正中期期货研究院院长王骏就本次伦镍事件的背景、发展历程、后续影响作了深入的分析；永安期货研究院常务副院长朱世伟就有色金属市场当前面临的风险与本次事件对我国的期货市场发展启示作了详细阐述；南华期货首席经济学家朱斌针对市场建设、中介机构、企业与政府的信息沟通机制等问题提出了具体建议。中国期货市场监控中心总经理杨光、对外经贸大学研究员李正强、清华大学五道口金融学院副院长张晓燕、国家能源集团资本控股公司董事长陈景东、恒力期货研究院院长刘文波、金杜律师事务所合伙人牟牧等专家参与了点评与讨论。全国社保基金理事会原副理事长王忠民最后做了总结发言。

会议指出，伦镍事件是由多重因素共同作用的结果。第一，近期以镍为代表的有色金属供需失衡，价格处于易涨难跌的状态。第二，俄罗斯作为镍生产和出口大国，俄乌冲突的爆发对全球镍市场产生了较大冲击。第三，青山控股利用LME镍期货跨品种套期保值其生产的高冰镍，但跨品种套保本身存在较大风险，市场主体风险管理意识有待加强。第四，伦镍事件反映出LME在交易制度设计上存在一定缺陷，容易导致市场定价功能遭到扭曲。

与会专家建议，透过本次事件，我国企业应提高风险管理的意识和能力，对套保所在的不同市场、不同产品和不同风险要有充分的了解，在参与套保时注意控制实时风险敞口，加强套保头寸的保密性。国内金融机构可以作为专业桥梁，在链接国内外市场、信息沟通、风险识别等方面发挥积极作用。从长期来看，我国仍应大力促进国内期货市场平稳健康发展，打造强大的大宗商品金融服务生态圈，满足实体企业避险需求。