【CWM50青年论坛2022年03期】银行理财“固收+”产品发展策略

近期A股市场持续下跌，刚迈过“过渡期”的银行理财“固收+”类产品迎来权益市场的第一次大考。受市场波动影响，“负收益”银行理财产品与“破净”理财产品数量均达到历史新高。客户赎回与约束机制双重压力下，“固收+”产品的运营管理与后续发展策略迎来挑战。在此背景下，中国财富管理50人青年学术论坛联合财富管理专委会，邀请银行理财子公司、银行理财产品销售渠道、非银机构等市场人士及相关专家，共同探讨银行理财“固收+”产品发展策略。

在主题发言阶段，光大理财董事长张旭阳从银行理财自身定位出发，分享了关于投研体系建设及资管机构发展战略的思考；建信理财协同发展部总监杨龙分析了理财产品破净原因，并就如何做好投资者教育提出了具体建议；中欧基金董事长窦玉明就“固收+”产品本质及银行理财长期发展策略作了详细阐述；蚂蚁基金董事长王珺就平台理财客户与银行理财客户在投资目标、风险偏好和交易行为的差异作了对比分析。银行业理财登记托管中心总裁成家军进行了点评。施罗德交银理财总裁梁冰、浦银理财副总经理初冬、苏州银行资产管理部总经理孙洪波等专家参与了讨论。

会议指出，“股债双杀”是本次理财产品大量破净的主要原因，但随着市场估值回归和固定收益类资产逐步到期，收益会逐步回升，银行理财仍将是除存款和国债以外相对安全稳健的投资品种。长期来看，银行理财规模大，长期将面临绝对收益策略与规模的两难选择；最终大概率将走向以相对收益为主的策略。

与会专家建议，透过本次银行理财产品净值波动，银行理财应认真思考自身定位，锤炼自身投资管理能力。长期来看，一要真正做好信息披露，在销售和投后环节及时、准确地披露产品净值状况和投资标的的风险变化情况；二要坚持“投资者适当性原则”，持续做好投资者的教育和陪伴，引导投资者树立理性、长期的价值投资理念，为“买者自负”创造良好条件；三要不断提升理财公司的投研能力，包括基于投资者风险偏好进行产品设计的能力，以及对市场整体的把握能力。